01、徽酒大哥，衔接11年“上春晚”

“过大年、喝古井、看春晚。”在2026年中央播送电视总台春节联欢晚会上，东说念主们又看到了安徽白酒龙头——古井贡酒。从2016年央视春晚启动，古井贡酒就以特约合营伙伴的身份出当今东说念主们的视线中，到2026年，已衔接11年“独家特约播出”央视春晚。

“古井贡酒比好多明星艺东说念主在春晚的出勤率还高。”有网友簸弄说念。

白酒品牌一向有趣春晚，古井贡酒更是如斯。除了出当今央视春晚，古井贡酒还扶直了安徽卫视春晚多年。2026年安徽卫视春晚也不例外，由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名。此外，古井贡酒还冠名过江苏卫视春晚。

就连2026年安徽卫视元宵歌游会，也由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名。

不停在电视上出头，古井贡酒天然是但愿被更多东说念主看见，被东说念主们记着。尽管稳居安徽白酒龙头地位，但古井贡酒在外省的知名度远不如贵州茅台、五粮液等，“上春晚”着实能让更多东说念主看见我方。

张开剩余87%

安徽是白酒产销大省，酒风浓烈，早已滋长出4家白酒上市公司——亳州的古井贡酒、六安的迎驾贡酒、淮北的口子窖、阜阳的金种子酒，它们被合称为“徽酒四杰”。然则，不像四川、贵州、江苏等地的白酒龙头，徽酒品牌在宇宙的合座存在感并不是很强。

近几年，古井贡酒深耕年文化。2020年，古井贡酒推出了白酒家具古井贡酒·年三十，将白酒家具与年文化充分会通。同期，古井贡酒奋发上电视出头——古井贡酒·年份原浆古20还独家冠名了中央电视台《中国诗词大会（第十季）》。

市集插足的加大导致古井贡酒的销售用度不停高涨。财报数据高傲，古井贡酒的销售用度在2017年首超20亿元，2019年首超30亿元，2021年又超40亿元，2023年卓绝了50亿元，紧接着，2024年就卓绝了60亿元。

2021年至2024年，其销售用度累计约203亿元，如果再算上2025年前三季度，累计近250亿元。

与同业业其他大小巨头比拟，古井贡酒的销售开销处在前哨，比贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河等巨头还高。

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2024年及2025年前三季度，古井贡酒的销售用度隔离为61.82亿元、45.08亿元，销售用度率隔离为26.22%、27.44%。这还不是积年最高，在2022年之前，其衔接多年齐卓绝了30%。

在白酒上市公司中，按照营收范围名次，古井贡酒是第六大巨头，前五大巨头是贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份。在六大巨头中，古井贡酒的销售用度及销售用度率齐处在前哨，且销售用度率最高。

行动白酒行业的金字塔尖，贵州茅台2024年及2025年前三季度的销售用度隔离为56.39亿元、44.79亿元，销售费⽤率隔离为3.24%、3.42%，均不足古井贡酒。这反应了白酒行业两种千差万别的营业时势：一种是贵州茅台、五粮液等靠“品牌拉动”的卖方市集，另一种是古井贡酒等靠“渠说念推力”的买方市集。

同期，泸州老窖的销售用度隔离为35.38亿元、24.19亿元，销售用度率隔离为11.34%、10.46%；洋河股份的销售用度隔离为55.16亿元、34亿元，销售用度率隔离为19.1%、18.8%，相通不足古井贡酒。洋河股份固然在江苏濒临“苏酒二哥”今世缘等同业的挑战，但它濒临的省内竞争蛮横进度，如故比古井贡酒弱一些。

事实上，在2024年及2025年前三季度，六大白酒巨头中惟一五粮液的销售用度高于古井贡酒，但五粮液的销售用度率在11%傍边，远低于古井贡酒。

与范围较小的同业比拟，古井贡酒相通处在高位。

以古井贡酒在安徽省内的奴隶者迎驾贡酒为例，行动安徽省第二大酒企，迎驾贡酒是古井贡酒的“小弟”，2024年及2025年前三季度，其销售用度隔离为6.66亿元、4.78亿元，销售用度率隔离为9.06%、10.58%。

比较下来，岂论是范围较大的酒企，如故范围较小的酒企，古井贡酒的销售开销齐很大，就连销售用度率齐比可比企业跨越一大截。

由于2025年年报尚未发布，就以2024年完竣年度为例，望望古井贡酒的销售用度齐花在了那儿。

2024年古井贡酒61.82亿元的销售用度中，玄虚促浮滥、告枉然、员工薪酬是最中枢的三项开销，隔离为25.63亿元、13.09亿元、12.81亿元，占比隔离为41.5%、21.2%、20.7%，此外，劳务费、差旅费、其他隔离为6.58亿元、2.57亿元、1.13亿元。

在白酒上市公司前六大巨头中，古井贡酒的销售毛利率并不算低，然则，净利率水平却处于倒数水平。与名次靠后的今世缘、迎驾贡酒比拟，相通如斯。

2025年前三季度，古井贡酒的销售毛利率、净利率隔离为79.87%、24.86%，基本与2024年保持一致。

从财报来看，侵蚀古井贡酒净利率的中枢身分，恰是销售用度率居高不下。古井贡酒销售用度及用度率高企的背后，是其一边深耕安徽市集，一边在奋发走出安徽。为了守住“大本营”并向宇宙膨胀，亚博体彩app古井贡酒不得不看守高强度的用度插足进行渠说念欺压。

02、深耕安徽，奋发走出安徽

任性营销之下，古井贡酒的营收在2019年龙套了百亿元，2023年又龙套了200亿元。2023年末及2024年头，古井贡酒已忽视“冲向300亿元”的方针。

有安徽土产货东说念主暗示，古井贡酒辨识度高，价钱比较透明，站立如故比较合乎的，当今古5、古8、古16、古20在站立、喜宴等各场面齐比较常见，主要看我方经济才智。“我在合肥，白酒浮滥基本齐是古井贡酒，偶尔也有迎驾贡酒洞藏系列。”

岂论是在春晚如故在其他告白透露中，古井贡酒齐在戮力推行其中枢家具系列——“年份原浆”，尤其是古20，如故成为古井贡酒各大告白营销中的主角。从家具组成来看，“年份原浆”系列营收占比约为80%，是古井贡酒的中枢救助。

“逢年过节技巧，安徽东说念主浮滥比较多的是古井贡酒的年份原浆系列，其中，古5、古8系列零卖价隔离是100多元、200多元，是比较常见的全球浮滥系列。”安徽资深白酒行业从业者胡吉洲暗示。

胡吉洲称，在安徽省内，古井贡酒的价钱带很全面，是最强势的省内品牌。“在省内白酒品牌中，古井贡酒在每个价钱带险些齐是引颈者。在节日、宴席等场景，安徽东说念主无数比较招供古井贡酒；在餐饮、旅舍等渠说念，古井贡酒相通尽头强势。”

分地区来看，古井贡酒在华中地区的营收占比超85%，安徽市集是其大本营市集。

行动驰名酒基因加持的徽酒大哥，古井贡酒省内、省外市集的比例为6：4，依然以省内市集为中枢。2021年1月，古井贡酒还完成了对安徽明光酒业60%股权的收购，进一步融会省内市集份额。

春节技巧，安徽高速上的告白牌“明星”——明绿液，也在网上火了一把。安徽高速上有好多明绿液的告白牌，告白字体酷似“奶绿波”三个字，由于春节途中堵车，好多东说念主簸弄：“往日看到明绿液的告白牌就讲明快到家了，当今一天也走不出个‘奶绿波’。”

明绿液是明光酒业旗下家具。不外，关于古井贡酒而言，其占比尚小。

在安徽市集，古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖酿成了徽酒“一超二强”的神态，宣酒、金种子酒、文王贡酒、临水玉泉、明光、沙河等其他诸多品牌，固然范围不大，但亦然徽酒的热切组成部分。

面对行业近两年的变化，古井贡酒在安徽省内的龙头地位固然融会，然则，与其他三个同省手足一样，其事迹也出现了下滑。2025年前三季度，古井贡酒营业收入为164.25亿元，同比下落13.87%；归母净利润为39.60亿元，同比下落16.57%。

白酒行业的增长逻辑主如若两个：其一，优化家具结构，往高端化走；其二，跳出对固有市集的依赖，走向宇宙化，尤其是对省酒和区域酒企而言。这两点亦然古井贡酒的计谋。

古井贡酒的中枢理谋是“宇宙化、次高端，不停优化家具结构，继续深耕不同价位段家具；陆续对持以古20为计谋支点，霸占次高端浮滥群体；进一步扩大古8、古5、献礼及老名酒等全球家具的市集份额，得志浮滥者对不同价位白酒的需求”。

胡吉洲称，安徽白酒市聚积中枢价钱卓绝500元的品牌，基本上齐不属于安徽土产货白酒品牌，而是被省外的茅台、郎酒、习酒、汾酒、五粮液等给把持了；价钱在500元傍边的品牌，主要家具有古井贡酒·年份原浆古20系列；200元价钱带量比较大的是古井贡酒·年份原浆古8系列、迎驾贡酒的洞藏系列。

“也便是说，安徽土产货物牌基本上把500元及500元以下的价钱带紧紧抓在我方手里，然则，500元以上价钱带，安徽土产货物牌莫得些许量，更莫得什么言语权，市集份额齐被外省品牌占据了。”胡吉洲暗示。

左证酒业家的调研，安徽白酒市集2024年的范围在400亿元傍边，以茅台、五粮液等为代表的外来名酒，占据了25%至30%的市集份额，范围为100亿至120亿元。

白酒行业“东不入皖”神态的口子已被迟缓撕开，省内市集竞争加重，古井贡酒正奋发走出安徽。

白酒行业濒临诸多挑战，量缩价跌、库存高压、浮滥分化，大小酒企齐濒临着压力。在这个配景下，古井贡酒离300亿元的方针又远了极少。对古井贡酒而言，要思“冲向300亿元”，就必须得走出安徽。

（作家 | 张晨曦，剪辑 | 吴跃，图片开首 | 视觉中国，本骨子来自财经天地WEEKLY）

发布于：北京市

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